УДК 658.153(043.3):691(476)

НАТАЛИЯ ДМИТРИЕВНА

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

по специальности 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством (специализация – экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами)

Минск, 2011

Защита состоится 9 февраля 2012 г. в 15 час. 00 мин. на заседании совета по защите диссертаций Д 07.01.01 при Академии управления при Президенте Республики Беларусь по адресу: 220007, г. Минск, ул. Московская, 17, ауд. 203.

E-mail: post@pac.by, тел. 222-76-42.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Академии управления при Президенте Республики Беларусь.
Автореферат разослан 5 января 2012 г.
Ученый секретарь

совета по защите диссертаций Зеневич А.М.

В этих условиях нужно оперативно управлять оборотными активами и своевременно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры. Соответственно, по-новому должны реализовываться общие функции управления: организация, планирование, учет и другие, и использоваться все методы управления. В диссертационной работе разработаны теоретические вопросы и практические рекомендации по использованию экономических методов управления оборотными активами на промышленных предприятиях, имеющих различную рентабельность и сезонное колебание спроса. Работа имеет практическую направленность. В настоящее время в промышленности строительных материалов работает 142 предприятия. Удельный вес оборотных активов в имуществе предприятий промышленности строительных материалов в среднем составляет 30%. Без собственных оборотных активов работают 49 предприятий, собственные оборотные активы имеют 93 предприятия, причем у 17 предприятий они ниже норматива, рекомендованного Министерством архитектуры и строительства Республики Беларусь. На многих предприятиях в промышленности Беларуси не выдерживается соотношение между собственными и заемными источниками, направленными на формирование оборотных активов. Излишнее наличие одних видов оборотных активов приводит к недостатку по других, что в свою очередь вызывает необходимость привлечения краткосрочных кредитов, управление оборотными активами осуществляется периодически и сводится к их простому сокращению. Величина финансовой составляющей в структуре оборотных активов предприятий незначительна. Неправомерно упускается из виду, что оборотные активы включают финансовый капитал, который может приносить предприятию прибыль, так как обладает высокой ликвидностью и возможностью быстро трансформироваться в производственные запасы при росте спроса на рынке. Однако не учитывается, что финансовые инструменты являются финансовым резервом, обеспечивающим адаптацию предприятия к краткосрочным изменениям состояния предприятия, и одновременно служат средством накопления инвестиционных ресурсов.

Таким образом, недостаточное внимание к управлению оборотными активами снижает адаптацию предприятий к изменяющейся конъюнктуре рынка, к росту затрат, к снижению финансовой устойчивости предприятий.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Основные положения нашли отражение в научно-исследовательских работах по темам: «Повышение эффективности производства на промышленных предприятиях» (выполнялась в Белорусском национальном техническом университете на кафедре экономики и организации машиностроительного производства) (НИР № ГР ГБ 06–249, 2005–2010гг.); «Совершенствование системы управления конкурентоспособностью промышленных предприятий» (выполняется в Белорусском национальном техническом университете на кафедре экономики и организации машиностроительного производства) (НИР № ГР ГБ 2711–225, 2010–2015гг.).

Исследование соответствует приоритетным направлениям прикладных научных исследований, согласуется с государственной научно-технической политикой, изложенной в Национальной стратегии устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2020 года, Программах социально-экономического развития Республики Беларусь, Программе структурной перестройки и повышения конкурентоспособности экономики Республики Беларусь, Концепции и Программе развития промышленного комплекса Республики Беларусь до 2015 года.

Цель и задачи исследования

Целью диссертационного исследования является разработка теоретических основ и практических рекомендаций по использованию экономических методов управления оборотными активами на промышленных предприятиях, имеющих различную рентабельность и сезонное колебание спроса.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. 
   разработать концепцию управления структурой оборотных активов промышленного предприятия, уточнить определение «оборотные активы» и элементы, их составляющие;
   
2. 
   разработать методику системного планирования, учета и контроллинга процесса управления оборотными активами промышленного предприятия;
   
3. 
   обосновать выбор учетной политики в процессе управления оборотными активами промышленного предприятия;
   
4. 
   разработать модель адаптации оборотных активов к экономической конъюнктуре, включающую влияние сезонного спроса на готовую продукцию.
   

Выбор объекта и предмета исследования обусловлен совершенствованием системы управления оборотными активами предприятий промышленности строительных материалов на основе экономических методов, вызвавшей необходимость теоретических и методических разработок по организации, учету, обоснованию и рациональному управлению оборотным и финансовым капиталом предприятий.

1. Концепция управления оборотными активами промышленного предприятия, отвечающая бережливому производству. Оптимальные по структуре оборотные активы должны включать два интегральных элемента: оборотный и финансовый капитал, что позволяет обеспечить возрастание их стоимости, рост рыночной стоимости предприятия как объекта бизнеса, адаптацию к изменениям рыночной конъюнктуры за счет перевода финансового капитала в оборотный капитал и обратно. В отличие от существующих положений в концепции разграничены понятия: «оборотные активы», «оборотные средства», «финансовый капитал», «оборотный капитал», обоснована структура и динамика элементов оборотных активов. Оборотные активы в общем случае состоят из оборотного капитала, ресурсов и финансового капитала. В них выделены нормируемые оборотные активы, величина которых может совпадать и не совпадать с величиной оборотного капитала. Выделение в структуре оборотных средств, оборотного капитала и ресурсов позволяет их рационализировать путем перевода ресурсов в финансовый капитал. При росте спроса на продукцию предусмотрено часть финансового капитала направлять в оборотный капитал.

2. Методика системного планирования, учета и контроллинга оборотных средств промышленного предприятия. Методика реализуется в три этапа. На первом этапе планируется величина оборотных средств на уровне норматива за счет перевода ресурсов в финансовый капитал. На втором этапе планируется полная трансформация ресурсов в финансовый капитал, на третьем этапе планируется свободное перетекание оборотного капитала в финансовый капитал и обратно при изменении экономической конъюнктуры. Методика отличается от существующих:

а) критерием выбора метода нормирования оборотных средств. В качестве критерия принята рентабельность продаж. В зависимости от рентабельности продаж предприятия разделены на шесть групп. На низкорентабельных предприятиях рекомендуется метод прямого счета по всем элементам оборотных средств. На предприятиях со средней рентабельностью целесообразно использовать коэффициентный метод нормирования. В этом случае необходимо интегрировать элементы оборотных средств в две группы. Первая группа должна включать элементы оборотных средств, потребность в которых прямо зависит от изменения объема производства, вторая группа включает постоянные по величине элементы. На высокорентабельных предприятиях нормативную потребность оборотных средств рационально определять аналитическим методом, который предусматривает линейный рост оборотных средств пропорционально росту объема реализации;

б) дифференциацией методов управления. На низкорентабельных предприятиях необходимо использовать административные методы, а по мере роста рентабельности приоритет приобретает формирование экономической мотивации менеджеров;

в) системой оценки эффективности управления оборотными средствами предприятия. Система включает оценочные показатели, каждый из которых определяется отношением нормативной величины оборотных средств, закрепленным за конкретным подразделением предприятия к фактической величине. Подразделения предприятия рассматриваются как центры ответственности, которым делегированы права управления закрепленными оборотными средствами.

Использование методики позволяет: оперативно установить место и время возникновения величины отклонений оборотных средств; премировать ответственных работников за рост уровня управления оборотными средствами; обеспечить формирование циклов дебиторской и кредиторской задолженностей и дополнительное перетекание финансового капитала в оборотный капитал в соответствии с прогнозируемыми потоками денежных средств по задолженностям.

3. Методика выбора учетной политики предприятия. В отличие от существующих методика предполагает дифференцированную учетную политику по этапам реализации системы управления оборотными средствами. Для убыточных и низкорентабельных предприятий учет материальных запасов целесообразно вести методом ЛИФО, что позволяет стимулировать отказ от запасов, длительно хранящихся на складах. Этот метод устанавливает минимальные потери от ликвидации запасов, имеющих длительный срок хранения на складах, поскольку учитывает последнюю стоимость факторов производства, инфляцию и обеспечивает воспроизводство оборотного капитала. Для предприятий с рентабельностью от 10% до 20% предлагается учетная политика по методу средневзвешенных цен, стимулирующая отказ от любых запасов, которые не будут использованы в тактическом плановом периоде (в течение года). Для предприятий с рентабельностью свыше 30% предлагается учетная политика по методу ФИФО, стимулирующая свободное перетекание финансового капитала в оборотный капитал и обратно. Поскольку факторы производства с длительным сроком хранения теряют свою стоимость, то становится не выгоден любой их излишек. Методика выбора учетной политики обеспечивает снижение производственных запасов, используя административное воздействие на низкорентабельных предприятиях с постепенным переходом на экономичные методы по мере развития базы для материального стимулирования.

4. Модель, обосновывающая сокращение оборотного капитала в сфере обращения, включающая системы: «Канбан» и гибких скидок. С помощью системы «Канбан» формируем динамичные графики продолжительности производственного цикла. В отличие от существующих систем она позволяет: «вытягивать» продукцию в согласованные заказчиком сроки; адаптировать предприятие к сезонному колебанию спроса. Систему гибких скидок рекомендуется задействовать в межсезонный период. Размер скидки определяется как часть дополнительных затрат, связанных с хранением продукции и обслуживанием банковского кредита, необходимых на содержание сверхнормативных запасов готовой продукции. Потребитель получает сэкономленные выплаты, которые необходимы для привлечения кредитных ресурсов. Производитель ликвидирует затраты на хранение запасов и содержание складов. В отличие от существующих модель, включающая системы: «Канбан» и гибких скидок, – сокращает длительность финансового цикла в сфере обращения и обеспечивает Парето-эффективность производителя и потребителя продукции.

Диссертационная работа является самостоятельным завершенным научным исследованием, выполненным соискателем единолично с учетом достижений отечественной и зарубежной экономической науки по данной проблематике. Основные идеи и выводы, теоретические и методические положения, практические рекомендации, содержащиеся в диссертации и выносимые на защиту, имеют научную новизну, практическую, экономическую и социальную значимость и разработаны лично соискателем.

Основные положения работы докладывались и получили одобрение на конференциях: Республиканской научно-практической конференции аспирантов, магистрантов и студентов «Новые материалы, оборудование и технологии в промышленности» (г. Могилев, 27 января 2005 г.); Международной научно-технической конференции, посвященной 90-летию П.И. Ящерицына, «Материалы. Оборудование и ресурсосберегающие технологии в машиностроении» (г. Минск, 23–25 мая 2005 г.); Международной научно-практической конференции, посвященной 40-летию кафедры экономики и организации машиностроительного производства, «Проблемы экономики, организации и управления промышленными предприятиями» (г. Минск, 15–16 февраля 2007 г.).

По результатам диссертационного исследования опубликовано 17 работ, в том числе: 4 статьи в научных изданиях, соответствующих пункту 18 Положения о присуждении ученых степеней и присвоении ученых званий в Республике Беларусь, объем которых составляет 3 авторских листа; 5 статей в научных журналах и сборниках; 3 статьи в материалах научных конференций и 5 статей иные публикации. Все работы написаны без соавторов. Общий объем работ – 10 авторских листов.

Диссертация состоит из введения, общей характеристики работы, трех глав, заключения, библиографического списка, приложений. Общий объем работы составляет 187 страниц. 16 рисунков, 29 таблиц, 10 приложений, библиографический список из 141 источника занимают 90 страниц.

В диссертационной работе автор опирается на труды отечественных и зарубежных экономистов в области управления оборотным капиталом: И.М. Бабука, И.А. Бланка, Ю.Ф. Бригхэма, Б.И. Гусакова, В.И. Демидова, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, С.А. Пелиха и других.

Теоретической основой диссертации стала концепция, которая позволяет раскрыть содержание системы управления оборотными активами.

В диссертации используется официальное определение, отраженное в постановлении Министерства финансов от 06.11.2009 № 136. Под «оборотными активами» будем понимать часть активов предприятия сроком службы до года и стоимостью менее 30 минимальных базовых величин. В обыденной жизни капитал рассматривается как накопленное богатство.

В диссертации понятие «капитал» используется исходя из теории Карла Маркса, который определял, что капитал – это «самовозрастающая стоимость».

Соответственно, под оборотным капиталом предприятия понимается часть оборотных активов, которые используются для производства товаров или услуг и приносят прибыль.

Базовое статичное состояние системы управления оборотными активами представлено на рисунке 1.

Базовое статичное состояние системы
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА				ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ
Оборотные производственные фонды	Фонды обращения	Денежные средства и их эквиваленты		Финансовый капитал
ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ			РЕСУРСЫ	ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ
НОРМИРУЕМЫЕ			НЕНОРМИРУЕМЫЕ

Примечание – Разработка автора.

В базовом статичном состоянии оборотные активы состоят из оборотных средств и финансового капитала. Структура оборотных средств содержит: оборотные производственные фонды (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов); фонды обращения (готовая продукция, товары отгруженные); денежные средства и их эквиваленты (денежные средства и дебиторская задолженность).

Оборотные средства включают элементы, которые используются либо потенциально могут использоваться для производства и реализации продукции.

Если величина оборотных фондов и фондов обращения создана больше, чем требуется, то часть их превышения рассматривается как ресурсы предприятия. Ресурсы – это постоянно или временно (в плановом периоде) неиспользуемые оборотные активы, которые представляют собой излишек запасов материалов, сырья, готовой продукции на складе и т.д.

В условиях конкуренции ресурсы становятся излишней нагрузкой для предприятия, поэтому необходимо управлять этой частью оборотных активов. Любое предприятие должно выявлять и освобождаться от части оборотных активов, которые не дают дохода (лежат без дела) и не будут использоваться в плановом периоде. Ресурсы целесообразно трансформировать в финансовый капитал. Финансовый капитал – это финансовые инструменты в виде акций, облигаций и других ценных бумаг, которые приносят прибыль предприятию. Система управления оборотными активами, направленная на итеративное освобождение от ресурсов, представлена на рисунке 2.

ДИНАМИЧНОЕ СОСТОЯНИЕ СИСТЕМЫ
ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА					ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ
ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ		РЕСУРСЫ			ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ
1. Доведение величины оборотных средств до норматива			∆1	ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ
ФАКТИЧЕСКИЕ ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА = = НОРМИРУЕМЫЕ ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ			ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ
2. Достижение равенства величины оборотных средств и оборотного капитала		∆2	ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ
ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА = = ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ		ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ
3. Свободное перетекание оборотного капитала в финансовый капитал и обратно при сезонном снижении спроса на продукцию
ПОТРЕБНОСТЬ В ОБОРОТНОМ КАПИТАЛЕ В МЕЖСЕЗОНЬЕ	∆3 СЕЗОННЫЕ РЕСУРСЫ	ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ
ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА = = ПОТРЕБНОСТИ В ОБОРОТНОМ КАПИТАЛЕ В МЕЖСЕЗОННЫЙ ПЕРИОД	Динамика ФИНАНСОВого КАПИТАЛа при ИЗМЕНЕНИИ СПРОСА

∆1 и ∆2 – ресурсы в составе оборотных средств, трансформируемые в финансовый капитал на первой и второй стадии внедрения концепции управления соответственно; ∆3 – сезонные ресурсы, временный избыток оборотных средств, возникающий из-за сезонного снижения спроса на продукцию

Примечание – Разработка автора.

Разработаны модели трансформации оборотных средств и финансового капитала. Задача итеративной трансформации оборотных средств реализуется поэтапно. Для реализации первого этапа предлагается определить нормативную величину оборотных средств по всем элементам прямым счетом. Это позволит в плановом порядке довести оборотные средства до нормативной величины. На втором этапе должна обеспечиваться полная трансформация остатка ресурсов в финансовый капитал. Использование системы материального стимулирования осуществляется за счет снижения величины и оптимизации структуры оборотных средств в сравнении с нормативной величиной. На третьем этапе реализуется модель свободного перетекания сезонного ресурса, представляющего временный избыток оборотных средств, возникающий из-за сезонного снижения спроса на продукцию в финансовый капитал.

Модель предусматривает возможность движения оборотного капитала в финансовый капитал и обратно. При росте объема продаж и увеличении потребности в оборотном капитале эта потребность должна удовлетворяться за счет обратного перетекания финансового капитала в оборотный капитал.

Для планирования величины оборотных средств разработан критерий выбора метода их нормирования. При выборе методов исследована корреляционно-регрессивная связь между оборотными активами и группой показателей. В качестве аргумента выступает величина оборотных активов, за переменную величину приняты: рентабельность продаж, фондоотдача, фондовооруженность труда, производительность труда и техническая вооруженность труда. Установлено, что существует наибольшая связь между величиной оборотных активов и рентабельностью продаж. Чем меньше рентабельность, тем точнее должен быть расчет норматива оборотных средств. Уровень рентабельности предприятий существенно варьируется, поэтому предлагается сгруппировать предприятия в зависимости от ее величины. Для группировки взят классификатор предприятий, используемый Национальным комитетом статистики (отделом статистики финансов). Выбор метода расчета норматива оборотных средств будет зависеть от отнесения предприятия в конкретную группу классификатора, т.е., в конечном счете, от реальной величины рентабельности продаж.

На низкорентабельных предприятиях целесообразно устанавливать метод прямого счета (нормативный), позволяющий определить величину по всем элементам оборотных средств с целью выявления резервов, так как предприятие не имеет возможности материально стимулировать исполнителей.

На предприятиях со средней рентабельностью выбирается коэффициентный метод нормирования. В этом случае необходимо интегрировать элементы оборотных средств в две группы. Первая группа должна включать постоянные по величине элементы, вторая группа – элементы оборотных средств, потребность в которых напрямую зависит от изменения объемов производства.

Это обусловлено тем, что дифференцированное выявление ресурсов оборотных средств становится нецелесообразным, а размер материального стимулирования исполнителей, обусловленный эффектом масштаба производства, не будет зависеть от сокращения потребности в оборотных средствах. Корректировать нормативную величину оборотных средств исполнители будут только по элементам, зависящим от изменения объема производства.

На высокорентабельных предприятиях нормативную потребность оборотных средств рационально определять аналитическим методом. Исполнителям она доводится линейно пропорционально росту объема реализации. Это обусловливается двумя факторами. Во-первых, должен быть запущен механизм перетекания временного избытка оборотных средств, возникающий из-за сезонного снижения спроса на продукцию в финансовый капитал. Во-вторых, резервы предприятия оказываются практически исчерпанными, и становится целесообразным материально стимулировать исполнителей при сокращении потребности в оборотных средствах, обусловленной эффектом масштаба производства.

Величина рентабельности продаж может снижаться по независимым от предприятия причинам, т.е. за счет инфляции. Компенсация инфляционного обесценивания оборотного капитала может осуществляться за счет собственных средств (чистой прибыли) и за счет заемных средств по мере продажи продукции. При этом прибыль, направленная на компенсацию инфляции от обесценивания капитала, уменьшает номинальное значение коэффициента рентабельности продаж как скрыто, так и явно. Инфляционное обесценивание за счет собственных средств (прибыли) снижает показатель рентабельности скрыто, а за счет заемных средств – явно, так как плата за пользование кредитами приводит к росту затрат за счет отнесения процентов по кредитам на себестоимость. При этом необходимо осуществлять номинальный (достигнутый) и реальный расчет величины рентабельности продаж с учетом элиминирования инфляции. Учет инфляции позволит восполнять авансированную стоимость в производственный кругооборот в полном объеме и не вызовет недостаток оборотных средств на предприятии.

Учет оборотных средств предполагает использование дифференцированной учетной политики предприятия по этапам реализации системы управления оборотными активами. Для предприятий убыточных и низкорентабельных целесообразно вести учет методом ЛИФО, т.е. по последней стоимости факторов производства. Для предприятий, достигнувших среднего уровня рентабельности, целесообразно вести учет по средневзвешенным ценам факторов производства. Для предприятий с рентабельностью свыше 20% предлагается вести учет методом ФИФО, т.е. по первой стоимости факторов производства. Дифференцированная учетная политика в управлении оборотными активами позволит: использовать административные и экономические рычаги при стимулировании исполнителей, уменьшить потребность в кредитах банка и снизить запасы.

Обобщен зарубежный опыт в управлении оборотными активами, позволяющий уменьшить потребность в них за счет сокращения длительности производственного цикла.

В главе 2 «Анализ и оценка использования оборотных средств на промышленном предприятии» проведен анализ предприятий промышленности строительных материалов с целью определения плановой потребности в оборотных активах и определения оценки уровня управления ими.

Разработана методика, обеспечивающая системное планирование, учет и контроллинг оборотных средств промышленного предприятия. Методика отличается системным подходом от других и включает последовательность реализации системы управления оборотным капиталом. Методика позволяет: произвести выбор метода нормирования оборотных средств и выбор учетной политики, на основании метода нормирования и учетной политики рассчитать нормативное значение величины оборотных средств, определить отклонения фактического значения оборотных средств от нормативных и устранить их.

Предложенный системный подход к оценке уровня управления оборотными средствами позволяет оценить уровень управления по предприятию и по их элементам. Предложено уровень управления определять по формуле (1):

, (1)
где ОСн (ОСпл) и ОСф – нормативные (либо плановые) и фактические оборотные средства на изготовление продукции;

ПЗ, НЗП, ГП, ДЗ, ДС, ПЗн (пл), НЗПн (пл), ГПн (пл), ДЗн (пл), ДСн (пл) – объемы фактических и нормативных (либо плановых) производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности, денежных средств и прочих оборотных средств;

Курбр – коэффициент, учитывающий уровень брака (согласно технологического регламента).

Нормативные оборотные средства – это необходимая их величина на предприятии для выпуска продукции при отсутствии организационно-технических потерь в ходе производства и реализации.

Плановые оборотные средства отличаются от нормативных на величину планируемых и технологически обоснованных отходов и потерь.

Фактические оборотные средства – это фактическая величина использования оборотных средств на предприятии за отчетный период.

Показатель уровня управления оборотных средств позволяет установить соотношение фактической их величины к нормативной (или плановой величине). Показатель носит аналитический характер. Повышение уровня может быть достигнуто за счет лучшего использования как всех, так и каждой составляющей оборотных средств, а повышение использования одного из элементов оборотных средств влечет за собой изменения остальных. Улучшение использования составляющих оборотных средств позволяет приблизить фактические объемы оборотных средств к нормативным значениям (показатель уровня управления должен стремиться к единице).

На предприятии предложено выделить центры ответственности, которым делегированы полномочия по управлению оборотными средствами. Происходит децентрализация власти. На первом этапе центрам ответственности ставится задача достичь сокращения ресурсов оборотных средств (∆1). Для достижения ∆1 элементы оборотных средств закрепляют за центрами ответственности. На втором этапе центрам ответственности ставится задача оптимизировать величину оборотных средств и управлять ими, чтобы не было потерь в настоящем и будущем. Функционирование на всех стадиях процесса производства и результативность оборотных средств можно отслеживать, введя на предприятии систему контроллинга.

Система предполагает проведение внешнего контроллинга службой снабжения и сбыта и внутреннего контроллинга – цехами по использованию оборотных средств на основе полученной оперативной информации. Контроллинг величины оборотных активов поддерживается системой оценки эффективности управления ими на предприятии. Система включает оценочные показатели, каждый из которых определяется отношением нормативной величины оборотных средств, закрепленным за подразделением предприятия к фактической величине. Отделу снабжения доводится величина материальных запасов и коэффициент их оборачиваемости, для производственных цехов – размер незавершенного производства и коэффициент его оборачиваемости и т.д. Для финансовой службы внешним показателем является дебиторская задолженность и финансовый капитал, а внутренним – рентабельность продаж.

Периодичность определения показателей совпадает с периодом оперативного планирования на предприятии и составляет один месяц.

Регулирование величины оборотных средств осуществляется в двух аспектах. Использование рентабельности продаж в качестве показателя оценки использования оборотных активов позволяет интегрировать результаты работы производственных подразделений и финансовой службы, поскольку сверхнормативная величина оборотных средств обусловливает потребность в краткосрочных кредитах или использовании финансового капитала. Плата за пользование кредитами относится на себестоимость. Использование финансового капитала снижает величину процентного дохода. В обоих случаях падает величина прибыли и снижается уровень рентабельности. Соответственно, возникает необходимость предусматривать формирование циклов дебиторской и кредиторской задолженностей и дополнительное перетекание финансового капитала в оборотный капитал по прогнозируемым потокам денежных средств по задолженностям предприятия.

Финансовые службы вынуждены планировать периоды дебиторской и кредиторской задолженностей. Увеличивая кредиторскую задолженность поставщикам сырья и материалов за счет изменения сроков оплаты по договорам, они смогут снизить потребность в кредитах банка, направляемых на восполнение средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность.

Контроллинг должен обеспечить адаптацию традиционной системы планирования, учета и контроля на предприятии к информационным потребностям должностных лиц, принимающих решения, т.е. в функции контроллинга входит создание, обработка, проверка и представление системной управленческой информации. Контроллинг также поддерживает и координирует процессы планирования, обеспечения информацией, контроля и адаптации. Центры ответственности позволяют оперативно установить место и время возникновения величины отклонений оборотных средств и премировать работников за рост уровня управления ими.

Для сглаживания влияния сезонности на готовую продукцию разработана модель, обеспечивающая сокращение оборотных средств в сфере обращения, включающая системы: «Канбан» и гибких скидок, – с цены продукции. Система «Канбан» позволяет: формировать динамичные графики продолжительности производственного цикла; вытягивать продукцию в согласованные заказчиком сроки; адаптировать предприятие к сезонному колебанию спроса. Эффективность от внедрения системы «Канбан» на предприятиях очевидна: растет качество выпускаемой продукции, сокращаются сроки поставок готовой продукции за счет строгой согласованности между поставщиком и потребителем. При этом результат от ее внедрения виден не только у поставщиков, но у потребителей, транспортных организаций, а использование внешнего склада сокращает транспортные потоки за счет эффекта концентрации. Система гибких скидок позволяет рассчитать величину скидок на готовую продукцию и потери предприятия от сверхнормативных запасов готовой продукции. В основу расчета скидок принята величина процентов банка за кредиты, которые предприятие вынуждено привлекать при иммобилизации готовой продукции в сверхнормативные запасы. Величина процентов банка за кредиты рассматривается как потери. В зависимости от условий расчета за кредитные ресурсы размер скидки с цены устанавливается по формуле (2) или по формуле (3), если сроки возврата кредита не соблюдены.

К – платежи, связанные с кредитованием оборотных средств, %;

Д – плановая продолжительность в календарных днях с момента ожидаемой оплаты продукции покупателем до конца периода межсезонья, дни;

k_п – коэффициент, учитывающий дополнительные потери;

k_н – уровень ставки налогов и сборов, выплачиваемых из прибыли.

По формуле (3) источником выплаты процентов за кредит выступает прибыль после исчисления прямых налоговых платежей (согласно ст. 131 п. 1.20 Налогового кодекса Республики Беларусь).

Платежи по кредиту (К) учитывают: процент за пользование кредитом, затраты по обслуживанию кредита, затраты, которые несет предприятие в связи с получением кредита. Коэффициент дополнительных потерь (k_п) учитывает потери, которые должно компенсировать предприятие за счет отмены фиксированного процента скидки на определенный промежуток времени (в основном на декаду), так как пересмотр скидок будет производиться через каждые 10 дней.

Потребитель получает сэкономленные выплаты, которые необходимы для привлечения кредитных ресурсов. Производитель ликвидирует затраты на хранение запасов и содержание складов. Модель, включающая системы: «Канбан» и гибких скидок, – сокращает длительность финансового цикла в сфере обращения и обеспечивает Парето-эффективность производителя и потребителя продукции. Предоставленная потребителю скидка приводит на предприятии к росту объемов продаж, прибыли и притоку денежных средств.

Определена эффективность системы управления оборотными активами предприятий промышленности строительных материалов. Показателями эффективности являются: полезный эффект системы управления оборотными средствами (∆ОС), годовой экономический эффект от сокращения оборотных средств (∆П) и коэффициент мультипликации рентабельности оборотных активов (Рн : Рф).

Для анализа использованы отчетные данные ОАО МЗСМ, ОАО МКСИ, ОАО СКЗ. На каждом из предприятий фактическая величина оборотных активов превышает величины оборотных средств, рекомендованных нормативов Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь в 1,9–2,5 раза. Расчет показателей представлен в таблице 1.

Показатели	Ед. изм.	Предприятия			Комментарий
		ОАО МЗСМ	ОАО МКСИ	ОАО СКЗ
1. Выручка от реализации	млн. руб.	26658	50656	2402	Отчетная информация предприятий
2. Себестоимость реализации продукции	млн. руб.	19170	30997	2200
3. Прибыль предприятия фактическая	млн. руб.	417	1389	90
4. Оборотные активы	млн. руб.	5826	7195	800
5. Норматив оборотных средств	млн. руб.	3047	2908	394	Норматив Минстройархитектуры
6. Высвобождение оборотных средств, при достижении норматива (∆ОС)	млн. руб.	2779	4287	406	стр.4 – стр.5
7. Процентная прибыль при трансформации резерва в финансовый капитал (∆П)	млн. руб.	556	857	81	0,20 стр.6 Принята ставка 20% годовых
8. Рост прибыли предприятия	%	233	162	190	100% (стр.3 + стр.7) : стр.3
9. Рентабельность оборотных активов фактическая (Рф)	%	7,2	19,5	11,2	100% стр.3 : стр.4
10. Рентабельность оборотных активов потенциальная (Рн)	%	16,7	31,2	21,4	100% (стр.3 +стр.7) : стр.4
11. Коэффициент мультипликации (Рн : Рф)		2,3	1,6	1,9	стр.10 : стр.9

При этом финансовый капитал предприятий составляет 1,5%–3,2% от величины оборотных активов. При достижении нормативной величины оборотных средств и трансформации их излишка в финансовый капитал прибыль предприятий существенно увеличится на 162%–233%. Это обусловлено высокой доходностью финансового капитала в Беларуси. В расчетах доходность финансового капитала принята на уровне 20% годовых. Соответственно, значительно растет рентабельность оборотных активов. Ее величина вырастет от 7,2% до 31,2% по предприятиям.

При рациональном управлении оборотными активами происходит перетекание оборотного капитала в финансовый капитал и обратно, увеличивается прибыль предприятия, часть которой выступает источником стимулирования работников, задействованных в управлении оборотными активами предприятия.

Система материального стимулирования за повышение уровня использования оборотных средств сочетает моральное и материальное поощрение. На всех этапах внедрения системы управления оборотным капиталом премирование необходимо использовать при условии выполнения плановых заданий уровня управления оборотными средствами. Размер фонда премирования может быть определен по формуле (4):

где – величина фонда премирования, руб.;

Размер средств, направляемых на премирование, регулируется руководством предприятия, исходя из сложившейся финансово-экономической ситуации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Научное представление об оборотных активах предприятий было сформировано для ведения планового хозяйства, и до настоящего времени понимание их сущности и структуры не приведено в соответствие с рыночными отношениями в условиях конкурентной борьбы. Отсутствие реального понимания взаимодействия различных элементов оборотных активов приобрело устойчивый характер, поэтому основные усилия менеджеров направлены на снижение их уровня. В то же время наличие в структуре оборотных активов финансового капитала в виде акций, облигаций, дисконтных ценных бумаг обеспечивает предприятие дополнительной прибылью и одновременно способствует адаптации к изменениям экономической конъюнктуры. Разграничены понятия: «оборотные активы», «оборотные средства», «оборотный капитал». Выделено семь иерархических уровней структуры элементов оборотных активов. Оборотные активы включают два интегральных элемента: оборотные средства и финансовый капитал. Оборотные средства включают элементы, которые используются либо потенциально могут использоваться для производства и реализации продукции. Структурно они включают: оборотные производственные фонды, фонды обращения, денежные средства и их эквиваленты. По степени использования оборотные средства делятся на оборотный капитал и ресурсы. Оборотный капитал представляет собой часть оборотных активов, которые используются для производства товаров и услуг и приносят прибыль. Ресурсы – это постоянно или временно (в плановом периоде) неиспользуемые оборотные активы, которые представляют собой излишек запасов материалов, сырья, готовой продукции на складе и т.д.

Разработанные рекомендации, теоретические и методические положения могут быть использованы в практической деятельности плановых, экономических, финансовых и маркетинговых служб промышленных предприятий при совершенствовании системы управления оборотными активами и объективной оценки уровня их использования.

Основные результаты исследования имеют практическую и экономическую значимость, прошли апробацию и использовались в процессе обоснования управленческих решений специалистами структурных подразделений и предприятий промышленности строительных материалов, что подтверждают акты внедрений от 20.04.2006 № 01/1367; от 19.09.2008 № 01/1644; от 01.12.2008 № 07/2999, а также в учебном процессе БНТУ и ЧУО «Институт парламентаризма и предпринимательства».

СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ СОИСКАТЕЛЯ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьи в научных изданиях, включенных в Перечень научных изданий Республики Беларусь для опубликования результатов диссертационных исследований

1. Красночуб, Н.Д. Задачи оптимизации структуры оборотного капитала / Н.Д. Красночуб // Новая экономика. − 2008. − № 3/4. − С. 74−80.

2. Красночуб, Н.Д. Комплексный показатель оценки уровня управления оборотными активами / Н.Д. Красночуб // Вести ин-та соврем. знаний. − 2009. − № 2. − С. 92−97.

3. Красночуб, Н.Д. Критерии выбора метода нормирования оборотных средств промышленного предприятия / Н.Д. Красночуб // Новая экономика. − 2009. − № 3/4. − С. 111−121.

4. Красночуб, Н.Д. Выбор оптимальных методов учетной политики по оценке производственных запасов, включаемых в себестоимость / Н.Д. Красночуб // Новая экономика. − 2009. − № 5/6. − С. 92−96.

Статьи в научных журналах и сборниках

5. Красночуб, Н.Д. Анализ показателей деловой активности предприятия / Н.Д. Красночуб // Экономика. Финансы. Управление. − 2006. − № 3. − С. 45−48.

6. Красночуб, Н.Д. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия / Н.Д. Красночуб // Экономические аспекты предпринимательской деятельности малого и среднего бизнеса в условиях формирования социальноориентированной рыночной экономики: сб. научн. ст. / Ин-т парламентаризма и предпринимательства, Кафедра экономики и управления ; науч. ред. Л.Е. Тихонова. – Минск, 2008. – С. 18−22.

7. Красночуб, Н.Д. Выбор метода нормирования оборотных средств промышленного предприятия / Н.Д. Красночуб // Экономические аспекты предпринимательской деятельности малого и среднего бизнеса в условиях формирования социальноориентированной рыночной экономики: сб. научн. ст. / Ин-т парламентаризма и предпринимательства, Кафедра экономики и управления; науч. ред. Л.Е. Тихонова. – Минск, 2009. – С. 33–44.

8. Красночуб, Н.Д. Бережливое производство: механизм формирования / Н.Д. Красночуб // Экономические аспекты предпринимательской деятельности малого и среднего бизнеса в условиях формирования социальноориентированной рыночной экономики: сб. научн. ст.: в 2 ч. / Ин-т парламентаризма и предпринимательства, Кафедра экономики и управления; науч. ред. Л.Е. Тихонова. – Минск, 2011. – Ч. I. – С. 4–11.

9. Красночуб, Н.Д. Зарубежный опыт в управлении оборотными средствами предприятия / Н.Д. Красночуб // Экономические аспекты предпринимательской деятельности малого и среднего бизнеса в условиях формирования социальноориентированной рыночной экономики: сб. научн. ст.: в 2 ч. / Ин-т парламентаризма и предпринимательства, Кафедра экономики и управления; науч. ред. Л.Е. Тихонова. – Минск, 2011. – Ч. II. – С. 4–11.

10. Красночуб, Н.Д. Эффективность повышения уровня управления оборотными активами на промышленном предприятии / Н.Д. Красночуб // Новые материалы, оборудование и технологии в промышленности : материалы респ. науч.-техн. конф. аспирантов, магистрантов и студентов, Могилев, 27 янв. 2005 г. / М-во образования Респ. Беларусь, М-во образования и науки Рос. Федерации, Белорус.-Рос. ун-т ; редкол.: И.С. Сазонов [и др.]. − Могилев, 2005. − С. 324.

11. Красночуб, Н.Д. Обеспечение необходимой ликвидности / Н.Д. Красночуб // Машиностроение : респ. межвед. сб. науч. тр. / Белорус. нац. техн. ун-т ; редкол. – Минск, 2005.– Вып. 21, т. 2. – С. 213−217.

12. Красночуб, Н.Д. Критерии выбора способов включения производственных запасов в себестоимость. / Н.Д. Красночуб // Проблемы экономики, организации и управления промышленными предприятиями : материалы Междунар. науч.- практ. конф., посвящ. 40-летию каф. экономики и организации машиностроительного производства БНТУ, Минск, 15–16 фев. 2007 г. / Белорус. нац. техн. ун-т ; редкол.: В.Л. Соломахо [и др.] – Минск, 2007. − С. 141−146.

13. Красночуб, Н.Д. Управление оборотными активами / Н.Д. Красночуб // Нац. экон. газ. − 2006. − 13 янв. − С. 29−30.

14. Красночуб, Н.Д. Влияние учетной политики на финансовые показатели предприятия / Н.Д. Красночуб // Нац. экон. газ. − 2006. – 24 янв. − С. 23−26.

15. Красночуб, Н.Д. Проблемы экономического здоровья: формула успеха / Н.Д. Красночуб // Нац. экон. газ. – 2006. – 2 июня. − 2006. − С. 21−24.

16. Красночуб, Н.Д. Влияние учетной политики на финансовые показатели предприятия / Н.Д. Красночуб // Нац. экон. газ. – 2007. − 28 авг. − С. 21−24.

17. Красночуб, Н.Д. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия / Н.Д. Красночуб // Нац. экон. газ. – 2008. − 5 сент. − С. 13−15.

РЭЗЮМЭ

Красначуб Наталiя Дзмiтрыеỹна

РЕЗЮМЕ

Экономические методы управления оборотными активами (на примере предприятий промышленности строительных материалов)

SUMMARY

ECONOMIC METHODS OF MANAGEMENT CIRCULATING ASSETS (By the example of enterprises manufacturing construction materials)