ТЕМА 2.Порядок организации и функциональная структура биржи.

1. 
   Порядок создания биржи.
   
2. 
   Организация управления биржей.
   
3. 
   Биржевые комитеты и их функции.
   

1. 
   Порядок создания биржи.
   

Биржа любого типа представляет собой организацию, которая создается профессиональными участниками биржи, т.е. теми, чья деятельность включает торговлю товарами, валютой или ценными бумагами. Они объединяются с целью организации рынка, создания условий для нормальной торговли биржевыми товарами, более объективного определения их курса (цены).

Биржа может быть создана в форме акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью, а также в любой организационно-правовой форме, определенной законодательством конкретной страны.

Инициаторы, т.е. учредители, при создании биржи привлекают определенный круг участников – акционеров. Биржевая корпорация обычно имеет правовую форму акционерного общества с ограниченным числом входящих в него членов.

1. 
   Подготовка к созыву учредительной конференции акционерного общества (биржи).
   
2. 
   Созыв и проведение учредительной конференции, принятие Устава акционерного общества биржи и Правил биржи.
   
3. 
   Получение лицензии на право ведения биржевой торговли и регистрация акционерного общества.
   

• 
  подготовку учредительных документов с учетом общих и специальных законодательных норм;
  
• 
  выработку внутренних биржевых правил на основе законодательных норм, учета потребностей биржевой торговли и нормального обращения объекта биржевой торговли (товаров или ценных бумаг);
  
• 
  принятие решения об открытой подписке на акции биржи, если биржа создается в виде открытого акционерного общества.
  

• 
  фирменное наименование будущего акционерного общества (биржи);
  
• 
  сфера, цели и срок деятельности будущего общества (биржи);
  
• 
  состав учредителей;
  
• 
  дата проведения учредительной конференции (учредительного собрания членов биржи);
  
• 
  предполагаемый размер уставного фонда;
  
• 
  номинальная стоимость акций, их количество;
  
• 
  место проведения, начальный и конечный срок подписки на акции;
  
• 
  наименование банка и номер расчетного счета, на который должны производиться первоначальные взносы;
  
• 
  процедуры на случай изменения условий подписки.
  

Созыв учредительной конференции

Повторный созыв учредительной конференции

Присутствие на конференции лиц, подписавшихся на 40% и более акций

Присутствие на конференции лиц, подписавшихся менее чем на 40% акций

акционерного общества.

• 
  принимает решения о создании акционерного общества (биржи);
  

• 
  утверждает устав акционерного общества (биржи);
  
• 
  принимает или отклоняет подписку на акции, превышающие количество акций, на которые была объявлена подписка;
  
• 
  избирает органы управления акционерного общества (биржи) и утверждает организационную структуру биржи;
  
• 
  одобряет сделки, совершенные учредителями до создания акционерного общества;
  
• 
  определяет льготы, предоставляемые учредителям;
  
• 
  утверждает количество мест на бирже;
  
• 
  устанавливает предельную величину регистрационных и комиссионных сборов, величину ежегодного взноса;
  
• 
  утверждает правила допуска ценных бумаг к котировке (правила регистрации на бирже);
  
• 
  утверждает единые квалификационные и финансовые требования к членам биржи;
  
• 
  утверждает требования к заключению и оформлению сделок;
  
• 
  утверждает Правила учета и отчетности в биржевой торговле;
  
• 
  утверждает Правила биржи;
  
• 
  утверждает бюджет биржи.
  

Устав биржи независимо от формы ее создания должен включать следующее:

• 
  наименование и место нахождения биржи;
  
• 
  наименование и место нахождения учредителей;
  
• 
  объем учредительского имущества;
  
• 
  порядок приема в члены биржи, приостановления и прекращения членства, а также исключения из членов биржи; права и обязанности членов биржи;
  
• 
  организация и коллективные органы биржи (общее собрание, биржевой совет, комиссия по этике и т.д.), их функции и компетенция;
  
• 
  служащие, правомочные на представительство биржи;
  
• 
  право и условия посещения биржи;
  
• 
  случаи применения санкций, установленных биржевым советом, и порядок их обжалования;
  
• 
  порядок расчетов в случае прекращения членства в бирже;
  
• 
  решение вопросов об имуществе биржи в случае прекращения деятельности биржи.
  

• 
  виды сделок, заключаемых на бирже;
  
• 
  порядок торговли на бирже;
  
• 
  условия и порядок подписки на котирующиеся на бирже ценные бумаги, приостановления и отмены подписки;
  
• 
  дни и время работы биржи;
  
• 
  порядок формирования цен и биржевых курсов, способ их публикации;
  
• 
  возможная классификация котирующихся на бирже ценных бумаг;
  
• 
  обязанности членов биржи по ведению учета и информации, внутренний распорядок разных комиссий биржи, их деятельность;
  
• 
  система информации биржи;
  
• 
  круг и размер платы, взимаемые биржей;
  
• 
  правила финансирования возможного убытка биржи;
  
• 
  порядок расчетов биржи.
  

Фонды, за счет которых происходит финансирование деятельности биржи, составляют следующие источники:

• 
  акционерный (паевой) капитал;
  
• 
  ежегодные взносы членов биржи;
  
• 
  регистрационные и прочие сборы, взимаемые из членов биржи и других участников биржевой торговли;
  
• 
  входной сбор, налагаемый при посещении биржи лицами, не участвующими в торговле;
  
• 
  штрафы за нарушение правил и обычаев биржевой торговли;
  
• 
  поступления от продаж или распространения изданий, освещающих биржевую деятельность.
  

Количество акций или паев ограничено числом мест на бирже, и общая величина акционерного (паевого) капитала определяет стоимость одного места.

1. 
   Доступность, быструю и точную информацию как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущую – о ценах продавца и покупателя, объемах товаров, представленных к торговле.
   
2. 
   Хорошую ликвидность рынка, т.е. возможность быстро купить или продать биржевой товар по известной цене, которая не отличается существенно от предыдущих цен.
   

3. 
   Существование "постоянного" рынка – непрерывной торговли биржевым товаром с быстрым заключением сделок и отсутствием крупных ценовых колебаний, несмотря на поступления новой существенной информации. "Постоянный" рынок, как правило, обладает хорошей ликвидностью.
   
4. 
   Хорошую емкость рынка, т.е. наличие достаточного количества продавцов и покупателей, выражающих намерение торговать по ценам выше или ниже текущей рыночной цены. Емкость рынка тем больше, чем ниже вероятность значительного изменения цен.
   
5. 
   Возможность быстрой корректировки цен в соответствии с новой информацией.
   
6. 
   Низкий уровень издержек относительно объема торговли.
   
7. 
   Наличие информации о факторах, влияющих на изменение спроса и предложения.
   

• 
  быструю и точную информацию для участников торговли;
  
• 
  ликвидность;
  
• 
  низкий уровень издержек;
  
• 
  возможность быстрой корректировки действий участников торговли.
  

Высшим органом биржи является общее собрание членов биржи, генеральная ассамблея. Периодичность созыва собрания отмечается в Уставе биржи, как правило, оно созывается не реже одного раза в год. Выборы руководящих работников на общем собрании производятся тайным голосованием.

В компетенции общего собрания членов биржи находятся следующие вопросы:

• 
  внесение изменений в Устав и Правила биржи;
  
• 
  выборы членов руководящих органов;
  
• 
  утверждение кандидатур руководителей комитетов, комиссий и других структурных подразделений биржи;
  
• 
  принятие отчетов Биржевого Совета и секретариата биржи;
  
• 
  утверждение решений биржевого Совета;
  
• 
  утверждение бюджета биржи;
  
• 
  принятие решений о крупных организационных (создание дочерних организаций, выведение каких-либо внутренних структур из подчинения биржи) и операционных (внедрение новой системы торговли, автоматизация биржевой торговли и биржевой информации) изменениях;
  
• 
  утверждение новых членов биржи.
  

Биржевой Совет является коллегиальным руководящим и контролирующим органом, в задачи которого входят управление работой биржевых комитетов и комиссий биржи, разработка правил функционирования биржи и управление им. Биржевой Совет является постоянно работающей структурой, он принимает все важные решения, правила и регулирующие нормы, касающиеся биржи, которые затем утверждаются общим собранием членов биржи.

Биржевой Совет, помимо управления и контроля за осуществлением торговли, принимает решение о допуске к операциям на бирже, внесении или изъятии биржевого товара фирмы из котировок (котировальных списков); наблюдает за полнотой информации, представляемой фирмами, включенными в котировки, сохранением престижа и имиджа биржи.

Биржевой Совет из своего состава избирает председателя Совета, его заместителей и секретаря Совета.

Президент является служащим и работает по найму биржей. Он занимается руководством и координацией всех административных служб биржи.


3.Биржевые комитеты и их функции.
Непосредственная организация работы биржи, исполнительская функция возложена на комитеты и комиссии биржи. Во главе наиболее важных из них стоят члены Биржевого Совета. Биржевой Совет утверждает основные решения, принимаемые комитетами и комиссиями, координирует деятельность внутренних структур, руководит подготовкой к проведению общих собраний членов биржи.

Комитеты контролируют выполнение членами биржи ее правил, разбирают спорные вопросы и претензии членов биржи друг к другу, обеспечивают связь с общественностью и средствами массовой информации, разрабатывают программы обучения, инспектируют товар по контрактам и занимаются другой деятельностью, необходимой для нормального функционирования биржи.

Количество комитетов и их функции определяются самой биржей в зависимости от объекта торговли и ее масштабов. Среди них можно выделить несколько групп:

1. 
   Комитеты, связанные с функционированием биржи как учреждения:
   

• 
  финансовый;
  
• 
  кадровый;
  
• 
  административный;
  
• 
  хозяйственный.
  

2. 
   Комитеты, связанные с организацией торговли на бирже:
   

• 
  котировальный;
  
• 
  организации торговли в зале биржи;
  
• 
  арбитражный.
  

В задачу комитета по организации торговли в зале биржи входит организация "спокойной" нормальной торговли и торговой атмосферы в зале биржи. Он разрабатывает технику торговли, специфические правила и обычаи торговли соответствующей группой биржевых товаров, условия типовых контрактов, устанавливают стандарты в отношении качества обращающихся на бирже товаров, условия типовых контрактов.

В Арбитражном комитете рассматриваются все споры, вытекающие из заключаемых сделок по товарам данной биржи, в том числе и по сделкам, заключенным вне биржи.

3. 
   Комитеты, связанные с обслуживанием биржевой торговли:
   

• 
  расчетная палата;
  
• 
  информационной технологии средств связи и автоматизации операций;
  
• 
  маркетинга;
  
• 
  статистики и информации стратегических исследований;
  
• 
  складирования, сортировки и т.п.;
  
• 
  экспертные комиссии.
  

Определение количества комитетов и их функциональных особенностей входит в компетенцию каждой конкретной биржи.

1. 
   В каких организационно-правовых формах могут быть созданы биржи и кто выступает в роли их учредителей?
   
2. 
   Охарактеризуйте этапы организационной работы, необходимой для учреждения биржи.
   
3. 
   Опишите условия созыва учредительной конференции и требования, при которых она признается полномочной решать поставленные задачи.
   
4. 
   Какие положения должны быть отражены в Уставе биржи и в Правилах биржи?
   
5. 
   Что означает требование о «неприбыльном характере» деятельности биржи?
   
6. 
   Назовите органы управления биржей.
   
7. 
   Перечислите основные биржевые комитеты и их функции.