Правило Вальраса

Где IM— импорт, X — экспорт, NA— чистые продажи ак­тивов (разность стоимости активов, проданных иностранцам и купленных у них), NR — чистые платежи процентов (разность стоимости процен­тов на вложенный капитал, полученных из-за рубежа и выплаченных иностран­цам).

Продажи активов в любой форме (права собственности, ценные бумаги, золото и пр.) означают приток капита­ла в страну. Платежи процентов пред­ставляют собой плату за пользование капиталом, полученным в прошлом. Чем больше продажа активов сегодня, тем выше будут платежи процентов по привлеченному капиталу в будущем. Следовательно, чем выше чистая прода­жа активов (NА) сегодня, тем ниже раз­мер получаемых чистых процентов (NR) в будущем. Таким образом, в соответствии с пра­вилом Вальраса баланс торговли това­рами и услугами должен быть равен с противоположным знаком балансу дви­жения капитала. Если это равенство не соблюдается, то остаток называется пропусками и ошибками.

Международное движение капитала как фактор производства приобретает различные конкретные формы.

• 
  Официальный (государственный) капитал
  
• 
  Частный (негосударственный) капитал
  

• 
  Предпринимательский капитал
  
• 
  Ссудный капитал
  

• Среднесрочный и долгосрочный капитал

• Краткосрочный капитал

По цели вложения капитал делится на:

• 
  Прямые инвестиции
  
• 
  Портфельные инвестиции
  

Если в течение последних десятиле­тий преобладающее значение имели прямые инвестиции, то с начала 90-х го­дов произошло резкое возрастание роли портфельных инвестиций среди других форм международного движения капи­тала (рис.1).

В состав прямых инвестиций входят:

• 
  вложение компаниями за рубеж собственного капитала;
  
• 
  реинвестирование;
  
• 
  внутрикорпорационные переводы капитала.
  

Как видно, факторы, определяющие экспорт и импорт прямых инвестиций, во многом совпадают, что приводит к перекрестным инвестициям. Преимущества в развитии НИОКР, уровень квалификации рабочей силы, преимущества в рекламе, отражающей накопленный опыт международного маркетинга, и размер корпорации являются одновременно факторами как экспорта, так и импорта прямых инвестиций. Экономика масштаба, высокий уровень концентрации производства и потребность в природных ресурсах, напротив, являются факторами экспорта, но не импорта прямых инвестиций. Потребность в капитале, значительное число национальных филиалов, более низкие издержки производства, более высокая защита внутреннего рынка и его значительный размер, в свою очередь, являются факторами импорта прямых зарубежных инвестиций.

• 
  акционерные ценные бумаги;
  
• 
  долговые ценные бумаги . Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:
  

• 
  инструмента денежного рынка;
  
• 
  финансовых дериватов.
  

В целом они близки к причинам пря­мых зарубежных инвестиций с поправ­кой на то, что в результате осуществле­ния портфельных инвестиций инвестор не приобретает права контроля за пред­приятием, в которое вложен капитал. Однако в то же время ликвидность порт­фельных инвестиций, то есть способ­ность быстро превратить ценные бумаги в наличную валюту, значительно выше, чем у прямых инвестиций. Главная при­чина осуществления портфельных инвестиций — стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска. В известном смысле портфельные инвестиции рассматриваются как средство защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода. При этом ни отрасли, ни типы ценных бумаг, в которые осуществляются инвестиции, особого значения не имеют, если они дают желаемый доход за счет роста курсовой стоимости и выплачиваемых дивидендов.

Итак, зарубежные портфельные инвестиции представляют собой вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Эти бумаги могут быть либо акционерными ценными бумагами, удостоверяю­щими имущественное право их владельца, либо долговыми ценными бумагами, удостоверяющими отношение займа. Главная причина осуществления порт­фельных инвестиций — стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска. Более 90% портфельных зарубежных инвестиций осуществляются между развитыми стра­нами и растут темпами, значительно опережающими прямые инвестиции.

ЛЕКЦИЯ 2

1. 
   Международная миграция рабочей силы. Ее причины и основные формы.
   

Следует отметить, что при миграции рабочей силы определяющи­ми мотивами являются желание заработать больше, чем на родине, и стремление найти лучшее применение своей квалификации. В связи с этим международную миграцию рабочей силы принято определять как оплачиваемую профессиональную деятельность за границей.

Все перемещения населения относительно каждой территории складываются из эмиграционных и иммиграционных потоков. Эмиг­рация — это выбытие за границу, а иммиграция — прибытие из-за границы. Другими словами, международная миграция рабочей силы представляет собой экспорт и импорт лиц наемного труда. Разность иммиграции (из страны) и эмиграции (в другую страну) составляет миграционное сальдо.

Вместе с тем существует и более специфическая разновидность международной миграции — реэмиграция, т.е. возврат на родину ра­нее эмигрировавшего населения.

Международную миграцию высококвалифицированных кадров называют «утечкой умов». Она является сегодня серьезной пробле­мой для большинства развивающихся стран.

Согласно классификации ООН постоянными трудящимися-ми­грантами считаются лица, прибывающие в страну для того, чтобы найти оплачиваемую работу на срок, превышающий один год. Существует и особая категория легальных мигрантов — рабочие-фронтальеры, т. е. рабочие, ежедневно пересекающие границу, чтобы paботать в соседнем государстве. Ярким примером тому являются мексиканские рабочие, ежедневно работающие в США.

Степень зависимости национальной экономики в целом и ее отдельных отраслей определяется показателем удельного веса иностранных рабочих в общем числе занятых, который рассчитывается по следующей формуле:
d. ин.раб.=Σ ин.рабочих / Σ занятых

где d ин. раб.— удельный вес иностранных рабочих в общем числе занятых в стране; Σ ин. раб.— общая численность иностранных рабочих в стране; Σ занятых — общая численность занятых в стране.

Причины миграции рабочей силы обусловлены воздействием факторов как экономического, так и неэкономического характера. К неэкономическим факторам относятся политико-правовые, нацио­нальные, религиозные, расовые, семейные. В последние десятилетия серьезное влияние на развитие миграционных процессов стали ока­зывать также экологические, образовательно-культурные, психологи­ческие и этнические факторы.

К экономическим факторам, определяющим миграцию рабочей силы, относятся следующие:

• 
  различные уровни экономического развития стран;
  
• 
  состояние национального рынка труда;
  
• 
  структурная перестройка экономики;
  
• 
  развитие научно-технического прогресса, который сопровождается ростом потребностей в квалифицированной рабочей силе;
  
• 
  вывоз капитала, функционирование ТНК.
  

• 
  миграция из развивающихся стран и постсоциалистических в промышленно развитые страны;
  
• 
  миграция в рамках промышленно развитых стран;
  
• 
  миграция рабочей силы между развивающимися странами;
  
• 
  миграция высококвалифицированной рабочей силы из промыш­ленно развитых в развивающиеся страны;
  

• 
  межконтинентальная;
  
• 
  внутриконтинентальная;
  

• 
  высококвалифицированная рабочая сила;
  
• 
  низкоквалифицированная рабочая сила;
  

• 
  безвозвратная (как правило, межконтинентальная);
  
• 
  временная (как правило, внутриконтинентальная);
  
• 
  сезонная (связанная с ежегодными поездками на заработки);
  
• 
  маятниковая (предусматривающая ежедневные поездки к месту работы за пределы своего населенного пункта, страны);
  

• 
  легальная;
  
• 
  нелегальная.
  

• 
  США, Канада.
  
• 
  Австралия.
  
• 
  Западная Европа
  
• 
  Нефтедобывающие страны Ближнего и Среднего Востока.
  
• 
  Новые индустриальные страны Азиатско-Тихоокеанского региона и Латинской Америки.
  

Общие глобальные последствия миграции рабочей силы носят двой­ственный характер. С одной стороны, она обеспечивает перераспределение трудовых ресурсов в соответствии с потребностями стран, делает возможным освоение новых регионов, концентрирует огромные массы наиболее активного и энергичного населения в экономических центрах, спо­собствует изменению экономического, социального и культурного положения людей, разрушая рутинные традиций форм жизни. С другой стороны, миграция трудовых ресурсов способствует быст­рому росту крупных городов, обострению экологической ситуации, обезлюдению села, порождает проблемы, связанные со сложностью приспособления мигрантов к новым условиям жизни.